Le défi

Partout dans le monde, les gouvernements encouragent l’épargne à long terme comme pierre angulaire de la sécurité financière, mais de nombreuses personnes manquent des connaissances financières ou des outils nécessaires pour prendre des décisions éclairées concernant leur avenir.¹ Un problème courant est que les individus évaluent mal le montant qu’ils recevront à la retraite, soit en le surestimant et en épargnant trop peu, soit en le sous-estimant et en faisant des sacrifices inutiles dans le présent.² Au Chili, où le système de retraite repose sur des cotisations obligatoires provenant d’un emploi formel et sur des cotisations volontaires vers des comptes individuels, ces défis sont particulièrement importants. 

Une enquête nationale a révélé que moins de 10 % des adultes prennent des mesures actives pour planifier leur retraite, 82 % ne savent pas comment leurs pensions seront calculées et plus de la moitié de ceux qui pensent le savoir se trompent.³ Ces lacunes dans la compréhension suggèrent qu'une information personnalisée et accessible sur les prestations de retraite attendues pourrait aider les individus à prendre des décisions d'épargne plus judicieuses et proactives. Cependant, les données mondiales sur l'efficacité de ces interventions restent limitées.

L'évaluation

En collaboration avec l'IPA et la Superintendencia de Pensiones, les chercheurs ont mené une évaluation randomisée afin de mesurer si l'information personnalisée augmentait les versements à l'épargne-retraite des travailleurs à faibles et moyens revenus. L'intervention a porté sur 2,500 XNUMX travailleurs à faibles et moyens revenus de la capitale, Santiago, et de ses environs.

Tous les participants ont reçu des informations sur les principaux moyens d'accroître leur épargne sur leurs comptes autofinancés : augmentation de l'épargne obligatoire, augmentation des cotisations volontaires et report de la retraite. Ces informations étaient disponibles via des modules en libre-service en ligne dans les zones où des prestations et services sociaux étaient disponibles (Chile Atiende).

Les individus ont été répartis aléatoirement dans les groupes suivants :

• Informations personnalisées : Les personnes ont reçu des projections personnalisées du montant en dollars de leurs versements de rente de retraite, ainsi que des prévisions de la différence dans les versements en fonction de l'une des trois actions d'épargne et de retraite ci-dessus, en utilisant leurs données dans le système.
• Informations générales (Comparaison) : Les individus ont reçu le pourcentage d’effet que l’une des trois actions d’épargne et de retraite est susceptible d’avoir en moyenne sur leurs pensions.

Résultats

L'offre de projections de retraite personnalisées a permis d'accroître l'épargne-retraite volontaire. Huit mois après l'intervention, les cotisations volontaires ont augmenté de 10 % en moyenne et la part des cotisants a augmenté de 0.5 à 1 point de pourcentage, soit une hausse de 30 %. Cependant, cette augmentation à court terme de l'épargne a été trop faible et temporaire pour accroître significativement les futures pensions.

Une analyse de la variation de l'impact suggère que la personnalisation a permis aux individus de mettre à jour leurs croyances et non pas simplement de les inciter à réfléchir plus activement à l'épargne-retraite. L'augmentation de l'épargne volontaire est concentrée chez les individus qui avaient auparavant surestimé leur pension de retraite, car c'était le moyen le plus simple d'augmenter leur épargne-retraite. En revanche, les individus qui ont sous-estimé leur pension ont réduit leur épargne obligatoire (impliquant une offre de travail plus faible, un emploi formel moins important ou un revenu imposable plus faible), car le faible recours initial à l'épargne volontaire implique que peu d'entre eux peuvent réduire leur épargne par ce mécanisme.

Ces résultats suggèrent que si l'information personnalisée peut inciter certains individus à épargner davantage, elle peut aussi en inciter d'autres à réduire leur activité professionnelle ou leurs cotisations s'ils apprennent que leurs pensions de retraite anticipées sont plus élevées que prévu. Pour les décideurs politiques, cela souligne l'importance d'anticiper et de traiter ces comportements compensatoires lors de la conception d'interventions fondées sur l'information visant à stimuler l'épargne à long terme. Les résultats soulignent également que la mise à jour des croyances pourrait être nécessaire, complétée par des rappels et des encouragements, pour que l'impact soit durable.

Références

^1. Gallego-Losada, Rocío, Antonio Montero-Navarro, José-Luis Rodríguez-Sánchez et Thais González-Torres. "Planification de la retraite et littératie financière, à la croisée des chemins. Une analyse bibliométrique." Lettres de recherche financière 44 (2022) : 102109.

^2. Benartzi, Shlomo et Richard Thaler. 2007. « Heuristiques et biais dans le comportement d'épargne-retraite ». Journal of Economic Perspectives 21 (3) : 81–104.

^3. 2009 Enquête de Protection Sociale (EPS). https://datos.gob.cl/uploads/recursos/EPS%202009.pdf

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