Abstract

L'élargissement de l'accès au crédit aux petits et moyens producteurs agricoles est un défi politique important, compte tenu des millions de moyens de subsistance touchés tout au long de sa chaîne d'approvisionnement. Les chercheurs ont utilisé des données sur les prêts aux transformateurs de café dans 24 pays en développement pour étudier les contraintes de crédit et d'assurance dans le secteur du café et ont évalué si les relations entre les prêteurs et les moulins à café pouvaient atténuer le défaut stratégique. Les résultats montrent que le défaut stratégique est un problème omniprésent sur ce marché et que la relation d'affaires peut considérablement atténuer les conséquences de la possibilité d'un défaut. Les données suggèrent également que la disponibilité du crédit et de l'assurance est une contrainte importante même pour les entreprises relativement grandes, comme les producteurs et les exportateurs de café.

Question de politique

Dans les pays en développement, les contrats sont difficiles à faire respecter. Cela est particulièrement vrai sur les marchés d'exportation. Le manque d'application des contrats peut donc empêcher les entreprises d'étendre leur échelle en limitant leur capacité à traiter avec de nouveaux acheteurs ou à accéder au crédit - la contrainte la plus importante pour la croissance des entreprises telle que rapportée par l'entreprise. En l'absence d'institutions solides, il est difficile de faire respecter les contrats et donc d'augmenter le risque de défaillance tant pour les prêteurs que pour les partenaires commerciaux. Dans ces contextes, les cocontractants se tournent vers les relations d'affaires et la réputation d'une contrepartie pour se prémunir contre le risque de défaillance. L'identification des incitations qui pourraient amener les parties à ne pas respecter un engagement et la mesure dans laquelle les relations commerciales pourraient dissuader un tel comportement pourraient offrir des informations importantes aux décideurs de l'industrie et du gouvernement. 

Contexte de l'évaluation

Le financement est une contrainte majeure pour les producteurs agricoles, avec un déficit de financement pour les petits exploitants agricoles estimé à 450 milliards de dollars. Les petits exploitants agricoles représentent la majorité de la production de grains de café dans le monde, représentant une main-d'œuvre estimée à 100 millions de personnes le long de sa chaîne d'approvisionnement dans le monde.  

Le partenaire de ce projet est une organisation à but non lucratif qui offre des prêts et une formation financière au personnel des moulins à café. Comme d'autres prêteurs agricoles, le partenaire utilise des contrats d'achat entre un acheteur de café (importateur ou torréfacteur) et un vendeur (moulins à café) au lieu de garantie. Le programme de prêt tire donc parti des relations commerciales entre les exportateurs et les acheteurs étrangers pour étendre les prêts de fonds de roulement à un secteur qui est autrement très difficile à atteindre pour les prêteurs commerciaux standard. Les moulins à café de l'échantillon avaient en moyenne plus de 3.5 millions de dollars de ventes par an, détenaient près de 2 millions de dollars d'actifs totaux et ont reçu un prêt moyen de plus de 400,000 XNUMX dollars de la part du prêteur.

Détails de l'intervention

Cette étude a examiné si les relations existantes entre les acheteurs internationaux et les moulins à café atténuaient la probabilité de défaut. Les chercheurs ont construit un modèle qui liait les contrats aux fluctuations de prix pour tester si les relations entre les usines, les acheteurs et les prêteurs atténuaient la probabilité de défauts de paiement. Ils ont également estimé l'impact de ces défauts tout au long de la chaîne d'approvisionnement.

L'étude a utilisé des données couvrant 967 prêts accordés à 272 moulins à café entre 2003 et 2014. Les entreprises étaient situées dans 24 pays, le Pérou, le Mexique, le Nicaragua, le Rwanda et le Guatemala représentant la majorité des prêts.

Les prêts ont été consentis en utilisant un contrat de vente à terme des moulins à café comme garantie. Avant la saison des récoltes, un acheteur de café signe un contrat d'achat avec le moulin à café pour la livraison d'une certaine quantité de café à une date ultérieure. Pour fixer le prix du café, ces accords utilisent soit un prix fixe (contrat à prix fixe), soit un prix de base plus/moins un différentiel prédéterminé (contrat à prix différentiel). Un prêteur tiers avance ensuite une part de la valeur d'achat à l'usine sous forme de prêt. Après la récolte, si le moulin livre le café à l'acheteur, l'acheteur paiera directement le prêteur pour la valeur du prêt. Si le moulin ne livre pas le café acheté, le moulin entre en défaut.

Résultats et enseignements politiques

Défaut stratégique : Les chercheurs constatent qu'entre 42 et 59 % des défauts de contrat surviennent parce que les usines ont poursuivi des ventes plus lucratives en dehors des paramètres de prix fixés dans les accords de vente à terme - également connus sous le nom de défaut stratégique. Bien que les défaillances contractuelles soient relativement rares, les parties contractantes ajustent leurs échanges en prévision de la possibilité d'une défaillance stratégique. La simple possibilité d'un défaut stratégique peut donc conduire à d'importantes distorsions. Il existe deux types de distorsions. Premièrement, les parties pourraient réduire l'exposition en limitant le volume de café échangé et/ou la disponibilité du financement du fonds de roulement. Cela génère contraintes de crédit. Deuxièmement, les parties peuvent choisir des clauses contractuelles plus résistantes aux défaillances stratégiques, mais exposer les exportateurs au risque de prix. Cela génère contraintes d'assurance.

Les relations d'affaires peuvent atténuer les deux problèmes. En moyenne, la valeur d'une relation entre un moulin à café et un acheteur représente 44 % de la valeur des contrats de vente.

Effets le long de la chaîne d'approvisionnement : En l'absence de défaut, la production de l'usine serait plus élevée : environ 19 % de plus en moyenne. Ces estimations indiquent d'importantes distorsions de la production des entreprises dues à l'indisponibilité d'options d'assurance et de fonds de roulement plus optimaux. Cette baisse de la production des moulins se traduit également par des pertes pour les agriculteurs fournisseurs, ce qui est estimé entre 10 et 32 ​​% de bien-être inférieur en conséquence.

L'étude documente l'existence de pertes de bien-être pour les agriculteurs fournisseurs en raison de défaillances dans l'application des contrats, ainsi que des réductions de productivité au niveau de l'entreprise qui en résultent. En même temps, l'étude documente d'importantes contraintes financières parmi les entreprises exportatrices relativement importantes dans les pays en développement. Enfin, l'étude met en lumière la valeur et la difficulté d'étendre les outils de couverture du risque de prix aux exportateurs des marchés émergents.

Sources

[1] Ayyagari, Mégana ; Demirguc-Kunt, Asli; Maksimovic, Vojislav. 2017. Financement des PME (anglais). Document de travail sur la recherche sur les politiques ; Non. WPS 8241. Washington, DC : Groupe de la Banque mondiale. P. 7