Abstract

Les prêts sur salaire - petits prêts à court terme avec des taux d'intérêt élevés qui deviennent exigibles au moment du prochain chèque de paie de l'emprunteur - sont une forme courante de prêt aux personnes à faible revenu aux États-Unis. Les emprunteurs qui contractent ces prêts prennent-ils des décisions rationnelles ou empruntent-ils plus qu'ils ne le prévoient ou ne le souhaiteraient à long terme ? Les chercheurs se sont associés à un grand prêteur sur salaire de l'Indiana pour mener une évaluation afin de mieux comprendre la prise de décision des consommateurs. Les résultats suggèrent que les emprunteurs moyens peuvent anticiper leur probabilité de contracter des prêts à l'avenir. Cependant, les gens se concentrent trop sur le présent lorsqu'ils prennent des décisions concernant les prêts sur salaire, un comportement qu'ils aimeraient changer.

Question de politique

Les prêts sur salaire - des prêts à court terme avec des intérêts élevés dus au moment du prochain chèque de paie de l'emprunteur - sont une forme courante de prêt aux personnes à faible revenu aux États-Unis. Ces prêts sont généralement de 500 USD ou moins et ont souvent un taux d'intérêt annuel d'environ 400 %, plus de dix fois supérieur à la norme des prêts américains. Alors que la plupart des prêts financiers exigent une certaine cote de crédit et/ou une garantie, les prêts sur salaire ont tendance à ne pas le faire ; généralement, les emprunteurs n'ont qu'à présenter un compte bancaire et une preuve de revenu. Les partisans des prêts sur salaire soutiennent que ces prêts fournissent du crédit à des personnes qui, autrement, ne pourraient pas y accéder en cas de besoin. Les critiques soutiennent que les prêts s'attaquent aux personnes économiquement vulnérables, les forçant à s'endetter cher alors qu'ils contractent de nouveaux prêts pour rembourser les plus anciens.

Une question pertinente à ce débat est de savoir si les consommateurs agissent dans leur propre intérêt lorsqu'ils contractent des prêts sur salaire. Si les emprunteurs ont des problèmes de maîtrise de soi, sont trop optimistes quant à leur situation financière future ou, pour d'autres raisons, n'anticipent pas leur forte probabilité d'emprunts répétés, ils pourraient sous-estimer les coûts de remboursement d'un prêt. Cependant, si les emprunteurs ont une bonne compréhension de leur maîtrise de soi, de leur situation financière future et d'autres aspects, les prêts sur salaire peuvent en fait améliorer le bien-être malgré leur nature coûteuse.

Contexte de l'évaluation

Les prêts sur salaire sont disponibles dans 32 États américains et interdits dans 18. En 2016, les Américains ont contracté 35 milliards de dollars de ces prêts et payé 6 milliards de dollars en intérêts et frais. À l'échelle nationale, plus de 80 % des prêts sur salaire sont soit renouvelés, soit reconduits avec un autre prêt sur salaire au cours des huit prochaines semaines.

Cette évaluation se déroule dans l'État de l'Indiana, où l'environnement réglementaire des prêts sur salaire est typique des autres États américains. L'Indiana a déboursé 1.2 million de prêts sur salaire pour un total de 430 millions de dollars en 2017. La loi de l'État limite la taille des prêts à 605 $ et plafonne les intérêts et les frais marginaux à 15 % du montant du prêt pour les prêts jusqu'à 250 $, 13 % sur le montant supplémentaire emprunté à 251 $ à 400 $, et 10 % sur le montant supplémentaire emprunté au-delà de 400 $. Les principaux prêteurs sur salaire de l'Indiana facturent ces montants maximaux autorisés sur tous les prêts, y compris le grand prêteur sur salaire national avec lequel les chercheurs se sont associés pour cette étude.

Pour contracter un prêt sur salaire, les emprunteurs doivent présenter une pièce d'identité, une preuve de revenu et un chèque postdaté du montant du prêt plus les intérêts. Les prêteurs sur salaire font une souscription minimale, vérifiant parfois les données d'un bureau de crédit subprime. Lorsque le prêt arrive à échéance, les emprunteurs peuvent rembourser (soit en personne, soit en permettant au prêteur d'encaisser le chèque avec succès) ou par défaut. Une fois que les emprunteurs ont remboursé le principal et les intérêts dus sur un prêt, ils peuvent immédiatement obtenir un autre prêt. Dans certains États, les prêts peuvent être "renouvelés" sans payer le montant total dû, mais la loi de l'Indiana ne le permet pas.

En 2017, le Consumer Financial Protection Bureau a annoncé de nouvelles réglementations pour les prêteurs sur salaire. Les règles obligeraient les prêteurs à s'assurer que les clients sollicitant un prêt avaient la capacité de le rembourser avant de se voir proposer un prêt et empêcheraient les prêteurs de faire plus de deux tentatives infructueuses pour débiter le compte bancaire d'un emprunteur. Cependant, à la fin de 2019, le bureau a annulé la règle.

Détails de l'intervention

Les chercheurs se sont associés à un grand prêteur sur salaire de l'Indiana pour mieux comprendre la prise de décision des consommateurs concernant les prêts sur salaire. L'équipe de recherche a mis en œuvre une évaluation d'enquête pour mesurer la maîtrise de soi des emprunteurs sur salaire pour prendre des décisions financières rationnelles à long terme et leur conscience de leur propre maîtrise de soi. Les chercheurs ont ensuite utilisé ces réponses pour examiner les implications de trois réglementations couramment proposées en matière de prêt sur salaire sur le bien-être des consommateurs. L'enquête s'est déroulée dans 41 des magasins du prêteur dans l'Indiana de janvier à mars 2019 et comptait plus de 1,200 XNUMX répondants inclus dans l'analyse des données.

Immédiatement avant ou après la souscription d'un prêt sur salaire, les emprunteurs participant à l'étude ont répondu à un questionnaire d'enquête proposant le choix entre trois récompenses qu'ils pourraient potentiellement recevoir douze semaines plus tard :

• Incitation à ne pas avoir de dettes: les individus recevraient un paiement en espèces de 100 USD s'ils ne contractaient plus de prêt pendant huit semaines
• L'argent à coup sûr : les individus recevraient une récompense "Money For Sure", un paiement en espèces quel que soit leur comportement futur. Les emprunteurs ont été invités à choisir à plusieurs reprises entre l'option d'incitation sans dette de 100 USD et différents montants de "Money For Sure" (à partir de ce que les chercheurs appellent une "liste de prix multiples"), en tenant compte de leur probabilité estimée de contracter un autre prêt dans les huit semaines suivantes. 
• Lancer une pièce: Ce groupe s'est vu offrir 50 % de chances de gagner 100 $ ou rien. Semblable à l'option Money for Sure, les répondants ont répondu à une série de questions adaptatives commençant par un compromis entre lancer une pièce pour recevoir 100 USD et recevoir 0 USD à coup sûr. Cela a aidé les chercheurs à mesurer l'aversion au risque des individus.

Une fois l'enquête terminée, l'iPad informait les participants s'ils avaient été sélectionnés pour l'un des types de récompenses ou s'ils n'avaient rien reçu (le groupe de comparaison). Les probabilités de recevoir l'incitatif sans dette, une valeur choisie au hasard parmi leurs réponses Money for Sure, ou rien, étaient de 44 %, 2 % et 54 %, respectivement. Les participants ont également reçu un rappel de la récompense par e-mail quatre semaines après l'enquête.

Les chercheurs ont combiné les données de l'enquête avec des données administratives du prêteur couvrant le revenu des individus, une cote de crédit interne sur une échelle de 0 à 1000, la durée du cycle de paiement, la durée du prêt et le montant du prêt. Ils ont également exploité une base de données à l'échelle de l'État sur les emprunts auprès de tous les prêteurs sur salaire et les données des bureaux de crédit à risque à l'échelle nationale.

Résultats et enseignements politiques

L'évaluation a révélé que l'emprunteur moyen anticipe presque entièrement les emprunts répétés. Parmi les personnes qui n'ont reçu aucune récompense (le groupe de comparaison), 70 % ont déclaré qu'elles emprunteraient à nouveau. En comparant avec les données administratives, 74 % des personnes ont emprunté, ce qui confirme qu'en moyenne, les gens peuvent anticiper leur probabilité d'emprunts répétés.

Cependant, les chercheurs ont constaté que ce n'est pas vrai parmi les emprunteurs les plus inexpérimentés, ceux qui avaient contracté trois prêts ou moins auprès du prêteur au cours des six mois précédant l'intervention. En moyenne, ces emprunteurs sous-estiment leur probabilité d'emprunt futur de 20 points de pourcentage.

Les personnes qui ont reçu l'incitatif étaient moins susceptibles de prédire correctement leur probabilité de contracter un prêt sur salaire à l'avenir. L'emprunteur moyen a prédit que l'incitation sans dette de 100 USD réduirait la probabilité de contracter un autre prêt dans les huit prochaines semaines à 50 %. En réalité, cependant, ceux qui ont bénéficié de l'incitation sans dette ont contracté un autre prêt 70 % du temps. Cela suggère que l'expérience dans des conditions normales peut aider les emprunteurs à prédire leur comportement dans des conditions normales, mais ne les aide pas à prédire leur comportement dans des conditions inconnues.

En moyenne, les emprunteurs apprécient l'incitation à ne pas emprunter 30% de plus qu'ils ne le feraient s'ils avaient une parfaite maîtrise de soi ou s'ils étaient neutres au risque, ce qui suggère que les gens sont concentrés sur le présent et conscients de ce biais. Les données qualitatives suggèrent également que les gens se concentrent trop sur le présent lorsqu'ils contractent des prêts sur salaire. Cinquante-quatre pour cent des répondants ont déclaré qu'ils "voudraient vraiment" se donner une motivation supplémentaire pour éviter les prêts sur salaire à l'avenir, et seulement 10% ont déclaré qu'ils ne voulaient pas de motivation supplémentaire.

Les chercheurs utilisent ces résultats pour modéliser les implications potentielles sur le bien-être de trois réformes des prêts sur salaire couramment proposées : une interdiction de prêt sur salaire, une restriction de roulement qui interdit d'emprunter pendant 30 jours après trois prêts consécutifs et un plafond de taille de prêt. Les résultats suggèrent que les interdictions de prêt et des plafonds plus stricts sur la taille des prêts pourraient tous deux réduire le bien-être. Cependant, les restrictions de roulement semblent profiter aux emprunteurs. Cela encourage un remboursement plus rapide, conformément au désir des participants à l'étude de se motiver pour éviter de réemprunter.

Sources

¹ Consumer Financial Protection Bureau (CFPB), 2017. "Qu'est-ce qu'un prêt sur salaire?" https://www.consumerfinance.gov/ask-cfpb/what-is-a-payday-loan-en-1567/.