Cet article étudie l'impact causal des contraintes de crédit sur les entreprises exportatrices. Nous exploitons une expérience naturelle fournie par deux changements de politique en Inde, le premier en 1998 qui a rendu les petites entreprises éligibles au crédit direct subventionné, et un renversement ultérieur de la politique en 2000 où certaines de ces entreprises ont perdu leur éligibilité. En utilisant des entreprises qui n'ont pas été affectées par ces changements de politique (dans chaque cas) comme groupe de contrôle, nous constatons que l'expansion du crédit subventionné a augmenté le taux de croissance des emprunts bancaires d'environ 20 % et les recettes d'exportation d'environ 22 %. Il est intéressant de noter que le renversement de politique qui a suivi en 2000 n'a eu aucune incidence sur le taux de croissance des emprunts bancaires et sur les recettes d'exportation.