Nous examinons si les rendements du capital sont plus élevés pour les agriculteurs qui empruntent que pour ceux qui ne le font pas, une implication directe de nombreux modèles de marché du crédit. Nous mesurons la différence de rendements au moyen d'une expérience de prêt et de subvention en deux étapes. Nous trouvons d'importantes réponses positives en matière d'investissement et des rendements des subventions pour un échantillon aléatoire (représentatif) d'agriculteurs, ce qui montre que les contraintes de liquidité sont contraignantes. Cependant, nous trouvons des rendements nuls pour les subventions pour un échantillon d'agriculteurs qui, de manière endogène, n'ont pas emprunté. Ainsi, nous trouvons une hétérogénéité importante, même conditionnelle à un large éventail de caractéristiques observées, qui a des implications critiques pour la théorie et la politique.