Les fluctuations saisonnières importantes et régulières des prix sur les marchés céréaliers locaux semblent offrir aux agriculteurs africains d'importantes opportunités d'arbitrage intertemporel, mais ces opportunités restent largement inexploitées : on observe généralement que les petits agriculteurs « vendent à bas prix et achètent à prix élevé » plutôt que l'inverse. Dans une expérience de terrain au Kenya, nous montrons que les imperfections du marché du crédit limitent la capacité des agriculteurs à déplacer les céréales de manière intertemporelle. L'accès rapide au crédit permet aux agriculteurs d'acheter à des prix inférieurs et de vendre à des prix plus élevés, ce qui augmente les revenus agricoles et génère un retour sur investissement de 28 %. Pour comprendre les effets d'équilibre général de ces changements de comportement, nous faisons varier la densité des offres de prêts selon les localisations. Nous documentons les effets significatifs de l'intervention de crédit sur les fluctuations saisonnières des prix sur les marchés céréaliers locaux et montrons que ces effets GE façonnent les estimations de rentabilité au niveau individuel. Contrairement aux travaux expérimentaux existants, les résultats indiquent un cadre dans lequel le microcrédit peut améliorer la rentabilité de l'entreprise et suggèrent que les effets GE peuvent façonner considérablement l'efficacité du microcrédit. En particulier, le fait de ne pas tenir compte de ces effets GE pourrait conduire à une sous-estimation des avantages sociaux des interventions de microcrédit.