Cet article étudie le défaut stratégique sur les contrats de vente à terme sur le marché international du café. Pour tester le défaut stratégique, nous construisons des mesures spécifiques au contrat des changements imprévus des conditions du marché en comparant les prix au comptant à l'échéance avec les prix à terme pertinents à la date du contrat. Des hausses imprévues des prix du marché augmentent les défauts de paiement sur les contrats à prix fixe, mais pas sur ceux indexés sur les prix. Nous isolons les défauts stratégiques en nous concentrant sur les hausses imprévues au moment de la livraison après que les décisions de production ont été coulées et que les fournisseurs ont été payés. Les estimations suggèrent qu'environ la moitié des défauts observés sont stratégiques. Nous modélisons comment le défaut stratégique introduit un compromis entre l'assurance et le risque de contrepartie : par rapport aux contrats indexés, les contrats à prix fixe assurent contre les fluctuations de prix mais créent des incitations au défaut lorsque les conditions de marché changent. Un calibrage du modèle suggère que la possibilité d'un défaut stratégique entraîne des pertes moyennes de production de 15.8 %, une dispersion importante du produit marginal du capital et des externalités négatives importantes sur l'approvisionnement des agriculteurs.