Nous utilisons une expérience randomisée pour comparer un programme de formation de la main-d'œuvre à des transferts monétaires au Rwanda. Menée auprès d'un échantillon de jeunes pauvres et sous-employés, cette étude mesure l'impact du programme de formation non seulement par rapport à un groupe témoin, mais par rapport au contrefactuel consistant à simplement débourser le coût du programme directement aux bénéficiaires. Bien que le programme de formation ait réussi à améliorer un certain nombre de résultats essentiels (heures productives, actifs, épargne et bien-être subjectif), les transferts monétaires en équivalent-coût modifient tous ces résultats ainsi que la consommation, les revenus et la richesse. Dans la comparaison directe des coûts, les liquidités s'avèrent supérieures pour un certain nombre de résultats économiques, tandis que la formation ne surpasse les liquidités que dans la production de connaissances commerciales. Nous trouvons peu de preuves de complémentarité entre les interventions en capital humain et physique, et aucun signe d'hétérogénéité ou d'effets d'entraînement.